Entrée Capital推出3亿美元规模新基金，专注早期加密与Web3基础设施项目

从Entrée Capital推出3亿美元基金专注早期加密与Web3基础设施的动向来看，这反映了当前机构资本对区块链基础层技术成熟度的认可，以及对下一阶段规模化应用基础设施的押注。该基金明确投向Pre-Seed到A轮的早期项目，重点包括AI代理与DePIN（去中心化物理基础设施网络），这两者恰好对应了当前技术融合的核心趋势：AI需要链上环境实现可信自治与资产管理，而DePIN则试图通过代币激励重构物理基础设施的融资与运营模式。

结合其他融资动态，可以看出几个关键趋势。一是基础设施持续成为资本重点，尤其是模块化区块链、数据可用性层、LRT（流动性再质押）协议等，例如Avail和ether.fi的融资均指向以太坊生态的模块化与再质押需求。二是AI与Web3的结合正在从概念验证走向具体场景，2024年上半年已有64个“Web3+AI”项目完成融资，主要集中在基础设施与游戏娱乐，说明资本正在寻找AI代理、去中心化计算、数据主权等领域的可规模化用例。三是监管合规成为不可忽视的变量，例如KuCoin因反洗钱问题被起诉，而Entrée Capital强调“在受监管金融与去中心化网络交汇处”支持创业者，暗示其投资策略会兼顾创新与合规框架。

从周期角度看，尽管市场存在波动（如比特币价格短期跌破7万美元），但机构对早期项目的投资热度未减，且单笔融资规模较大（如MilkyWay、Securitize等均获数千万美元融资），说明资本仍在长期布局。此外，投资逻辑正在从单纯的金融协议转向技术与实体结合的场景，例如DePIN和AI代理均试图通过代币经济模型解决现实世界问题，而非局限于纯链上应用。

Entrée Capital的入场也印证了成熟风投机构的策略演化——他们不再局限于单纯的代币投资，而是更关注如何通过传统股权与代币经济的混合模型，支持那些能够桥接传统金融与去中心化网络的项目。其历史投资组合（如Stripe、Rapyd）显示其对支付与金融科技的理解深厚，这可能会进一步推动加密基础设施在合规、用户体验、与传统系统交互等方面的迭代。

总体而言，这一动向表明加密投资正在进入更深入的技术整合阶段，资本向基础设施早期阶段倾斜，同时更注重项目在监管框架内的可行性与长期价值捕获能力。AI与DePIN作为新兴赛道，可能会成为下一轮周期中驱动生态增长的关键支柱。