Paradigm联创：此刻正是加密货币的「Netscape或iPhone时刻」

Matt Huang将当下称为加密货币的“Netscape时刻”或“iPhone时刻”，这是一个极具分量的类比，其核心在于捕捉技术从边缘走向主流、从工具演变为生态的关键转折点。他并非在单纯预测价格走势，而是指出基础设施、应用生态和用户行为正发生不可逆的范式转移。

Netscape浏览器让普通人得以一键访问全球信息网络，它解决了互联网的“可访问性”问题。而iPhone则整合了硬件、操作系统与应用商店，彻底重构了人类与数字世界的交互方式，解决了“可用性”与“体验”问题。将加密货币置于同一高度，意味着他认为当前的基础设施（如Layer2、高性能链）正在解决可扩展性和高费用问题，使大规模应用成为可能；而钱包、dApp和用户体验的改进，则让非技术用户也能无缝使用加密原生服务。其“运转规模前所未有”的判断，可能指向机构采用（如贝莱德的比特币ETF）与密码朋克文化（如DeFi、NFT的创新）正在形成的合力，这种自上而下与自下而上的双重加速，是过去周期中未曾出现的。

从Paradigm自身的历程看，这个判断也反映了其投资哲学的延续。他们长期专注于“前沿的加密和相关技术”，从早期的DeFi、NFT协议到现在的底层基础设施，其投资版图一直围绕着构建下一代互联网核心的命题。即便在FTX暴雷后，他们迅速承认错误并重申对加密货币潜力的信念，也显示出其关注点超越短期波动，在于长期的技术范式变革。

当然，任何“时刻”的宣告都需要事后验证。Netscape最终虽被淘汰，但它开启了互联网时代；iPhone则持续定义了移动互联网十五年。加密货币是否正处在这一拐点，取决于它能否持续承载真实的经济活动，并让数亿用户以更优的方式实现价值交换、身份主权和数据所有权。而这一切，正在发生。