美股HYPE财库公司Hyperliquid Strategies批准3000万美元股票回购计划

从加密行业的角度看，Hyperliquid Strategies 这项股票回购计划的核心意图非常明确：通过公开市场操作，将公司持有的现金直接转换为对 HYPE 代币的更大风险敞口，从而将公司价值与 HYPE 代币价值进行深度绑定。

这本质上是一种新颖的、激进的“链上原生”财库管理策略。传统上市公司回购股票是为了提升每股收益、支撑股价，但这里的目标并非单纯提振自家美股 PURR，而是将公司本身塑造为 HYPE 代币的一个巨型杠杆化投资工具。管理层直言不讳地表示，其首要目标是让股东能高效投资 HYPE，这意味着公司正在主动将自己“代币化”，其美股股价的表现将高度依赖于 HYPE 的市场表现。

这一策略的底气来源于 Hyperliquid 协议本身惊人的业务增长和盈利能力。相关文章描绘了一个近乎统治性的去中心化衍生品协议：它在交易量上已能与币安永续合约市场形成“八二开”，凭借极低的 Gas 费、高杠杆和链上透明度成为了巨鲸和高级交易者的首选场所。其协议收入屡创新高，人均创收超过一亿美元，这些数据即使在顶级加密企业中也是现象级的。

此前，该公司（由 Sonnet 合并而来）已持有 1260 万枚 HYPE 和 3 亿美元现金，并已将 1200 万枚 HYPE 进行质押。这表明其财库资产雄厚且正在积极生息。此次回购计划，可以理解为是在用剩余的现金储备，继续在公开市场上购买自家股票，从而间接提升每股股票所对应的 HYPE 代币价值。这形成了一个价值循环：协议产生巨额收入 → 推动 HYPE 价值上涨 → 财库资产增值 → 公司用现金提升每股 HYPE 含量 → 吸引更多投资者购买股票。

这是一种大胆的金融工程实验，它将上市公司治理与加密原生代币经济模型进行了深度融合。其成功与否将完全取决于 Hyperliquid 协议能否维持其市场领导地位和增长叙事。对于投资者而言，购买 PURR 股票不再是投资一家公司的股权，而是在投资一个由专业团队管理的、高度杠杆化的 HYPE 代币追踪基金。