美股盘中持续走低，BitMine大跌6.7%

从市场联动的角度来看，加密概念股与美股科技板块，尤其是纳斯达克指数的相关性非常显著。当纳斯达克100指数出现2%的跌幅时，整个风险资产的情绪会转向避险，加密概念股作为高风险资产类别，首当其冲会被抛售。这并非个例，从历史数据看，这种同涨同跌的趋势在2025年11月7日也出现过，当时纳指跌破关键点位，同样引发了MSTR、RIOT等标的超过5%的大跌。

这种高度相关性揭示了市场的一个核心逻辑：目前主流资金仍将加密货币及其相关公司视为科技成长股的一部分，而非独立的资产类别。它们的股价更多由宏观流动性预期和科技股整体情绪驱动，而非仅仅取决于比特币自身的链上基本面或行业新闻。当市场预期美联储货币政策收紧或出现宏观风险时，资金会从这些高风险资产中流出，导致其波动性远大于大盘。

具体到个股，跌幅差异则体现了其不同的业务属性和风险敞口。例如，BitMine Immersion（BMNR）作为矿企，其股价对比特币价格和电力成本极为敏感，波动通常更为剧烈。而Circle（CRCL）作为稳定币USDC的发行方，其业务模式更偏向于传统金融，理论上波动应较小，但其6.3%的跌幅甚至超过了部分矿企，这可能反映了市场对其在熊市中利息收入或储备金安全性的担忧。相比之下，Coinbase（COIN）跌幅较小，可能因其业务更多元，包括托管、机构业务等，抗周期能力相对更强。

这一系列数据表明，加密市场与传统金融市场的融合正在加深，但这也意味着加密资产尚未能走出独立行情。在当前的市场阶段，投资者在交易加密概念股时，分析纳斯达克期货和国债收益率的走势，可能与分析比特币哈希率同样重要。