半木夏喊单：目前是近一两个月内最值得买入风险资产的时候

半木夏的观点本质上是在流动性转折点捕捉市场预期差的机会。他认为当前一系列压制风险资产的负面因素已被市场充分定价，而美联储流动性的边际改善却被低估，这种错配创造了中期窗口。

他的逻辑链条很清晰：美联储停止缩表并开始扩表，直接向市场注入基础流动性。尽管非农数据不算亮眼，但恰恰避免了经济过热风险，反而为美联储提供了更从容的降息空间。与此同时，市场对“AI泡沫”和“日本加息”的担忧已经持续发酵并体现在价格中，利空出尽。这几个条件在时间点上形成共振，使得未来1-2个月成为布局风险资产的有利时机。

他特别提到“每次AI担忧引发的回撤都是机会”，这背后是一个典型的周期性思维——在叙事泡沫从产生到破灭再重生的循环中，利用市场的情绪波动进行逆向操作。这与Arthur Hayes提到的“在雾中驾驶”异曲同工，都承认宏观预测的高难度，但强调在流动性转向初期做多往往是概率上占优的策略。

相关文章进一步佐证了他的判断。日本加息与美联储降息的预期同步发生，这种政策背离会驱动套利资金流动，但美联储的宽松主导力更强。而期权策略分析也指出，尽管美日政策分化带来波动，但美联储扩表为风险资产提供了底层支撑。周期资本的研究则提示，在缺乏明确主线的市场里，流动性改善本身就能提供上涨动力。

不过，这种观点也隐含风险。它高度依赖美联储政策按预期落地，一旦通胀重现或就业数据超预期强劲，宽松叙事可能迅速逆转。此外，特朗普政策对美联储的潜在影响（如2025年5月后的大放水预期）也引入了政治不确定性。正如Arthur Hayes自嘲“预测正确率仅25%”，流动性博弈虽然逻辑清晰，但 timing 的把握永远面临不确定性。

总之，这是一个基于流动性周期与预期差的典型交易思路：在悲观情绪弥漫但资金面已悄然转向时入场，利用市场对短期扰动的过度反应获取风险收益。它不试图捕捉整个牛市，而是专注未来1-2个月确定性最高的修复阶段。