美联储利率掉期显示，市场预期到2026年底政策将再放松3个基点

从原始输入和相关文章来看，当前市场预期与美联储实际政策路径之间存在持续的分歧，这种分歧是利率掉期等衍生品定价的核心驱动因素。利率掉期反映的是市场对远期利率的集体预期，而非官方承诺。2023年初市场曾激进定价降息（如100个基点），但实际政策节奏远慢于预期，这揭示了市场情绪容易过度乐观的特点。

到2025年底，点阵图显示美联储内部对2026年降息仅预期1-2次（25-50基点），但市场定价仍倾向更宽松的路径（如摩根士丹利预测4次降息）。这种差异源于市场对经济数据的实时解读与美联储的谨慎态度之间的矛盾。尤其值得注意的是，美联储强调政策依赖数据，尤其是劳动力市场表现，而市场则提前交易衰退风险或通胀可控的叙事。

2025年12月的降息被形容为“鹰派降息”，说明美联储在放松政策的同时刻意抑制宽松预期，避免过度刺激市场。利率掉期显示2026年底额外放松3个基点，表明市场在美联储点阵图基础上仍定价少量额外宽松，可能反映对经济脆弱性的隐忧或对美联储最终被迫加快降息的博弈。

深层看，这种预期差创造交易机会：当市场定价远超官方指引时，往往出现回调（如2023年）；而当美联储态度转向时，市场重新定价会引发资产波动。对于加密市场，利率预期影响美元流动性预期，但降息本身若已被充分定价，则实际落地后影响可能减弱，焦点会转向远期路径的重新评估。