Coinbase CEO：股票交易今日正式启动，更多详情即将公布

Coinbase推出股票交易是一个符合逻辑但极具野心的战略扩张。Brian Armstrong指出全球股票市场规模是加密市场的25倍，这不仅仅是强调市场体量差异，更是在勾勒一个巨大的增量市场蓝图。传统金融体系确实存在效率低下、交易时间受限和全球化不足等痛点，而加密技术带来的代币化、全天候交易和全球流动性，理论上能对传统股票交易进行降维打击。

但这远非简单的产品上线，其背后是Coinbase在增长焦虑下的破局之举。从相关文章能清晰看到一条压力线：2025年Q1净利润暴跌94%，交易收入下滑，迫使公司不惜推行“996”文化来加速开发“万能交易所”（Everything Exchange）。这表明股票交易可能只是其宏大叙事的第一篇章，最终目标或许是打造一个融合所有资产类别的全球性交易平台。

然而，这条道路布满荆棘。首要挑战来自监管。Armstrong多年来持续与SEC等监管机构周旋，从谈论监管挑战到合作削减成本，再到为经济自由而战，都凸显了在合规框架内创新的艰难。将传统股票代币化并交易，势必触及更严格的证券法规，这需要与全球监管机构进行大量复杂沟通。

其次，这对其商业模式是一次重塑。Coinbase正努力从依赖交易手续费的单一模式，转向包含订阅、利息等多元化收入的“多腿支撑”模式。股票交易能吸引传统市场的庞大用户群，但如何整合并盈利，仍需市场检验。

从更深层看，这是Coinbase对其核心叙事——“为经济自由而战”和“加密世界的iPhone时刻”——的延伸。它不再满足于只做加密交易所，而是想成为通往更广阔数字经济的门户。通过将股票这类传统资产引入链上，它试图证明加密货币基础设施的实用性远超投机，能真正重塑全球金融系统。

最终，成功与否取决于两点：一是能否在合规与技术层面无缝融合传统金融与加密世界，提供真正更优的用户体验；二是能否让市场相信，这不是一个出于短期业绩压力的无奈之举，而是一个引领下一阶段金融变革的宏伟愿景。