Arthur Hayes从Binance提出122万枚ENA，约25.76万美元

从加密市场的角度看，Arthur Hayes 对 ENA 的操作呈现出一个典型的高阶交易者的策略路径：他并非进行单向的买入持有，而是在不同市场阶段执行积极的头寸管理。

他的行动可以大致分为几个阶段：首先是建立头寸，从 2024 年底开始，他通过将其他资产（如 ATH）转换为 ENA 以及直接购买的方式进行大规模积累，一度持有数千万枚。随后，他进入了明显的获利了结阶段，在 2024 年 12 月将大量 ENA 转入交易所并疑似售出，实现利润。此后，他的策略转变为波段交易和再平衡，在 2025 年多次进行中等规模的买入和卖出，例如在 9 月以约 0.73 美元的价格买入，而在 11 月又以更高价格抛售部分持仓，并同时调整其整个以太坊生态投资组合（包括抛售 ETH、LDO、AAVE 等）。

这种行为模式表明，Hayes 将 ENA 视为一个核心的交易资产而非纯粹的长期信仰持仓。他利用其市场影响力、对流动性的深刻理解（通过多个做市商如 Wintermute、Galaxy Digital 进行场外交易）以及质押/解质押机制来主动管理风险与收益。他的公开言论，如强调 DeFi 协议集成 USDe 的重要性，与其链上行为相呼应，显示其操作是基于对 Ethena 协议基本面的深度研判，而非单纯的市场情绪驱动。本质上，这是一场由精明投资者执行的、结合了宏观叙事判断和精密头寸管理的流动性提取操作。