Kraken计划2026年推出预测市场，加码代币化股票布局

Kraken的动向清晰地勾勒出一条战略路径：通过收购Backed Finance完成对代币化股票核心发行能力的内化，并以此为基石，向预测市场等更复杂的金融衍生品形态扩张。这本质上是一次对传统金融资产上链浪潮的深度参与，其核心逻辑是捕捉链上原生金融市场的增量机会。

代币化股票的价值主张非常明确。它打破了传统证券市场的地域和时间限制，允许全球投资者在近乎24/7的市场环境中交易锚定美股的资产，并通过区块链提升结算效率。Kraken与Backed的合作，以及后续将其收购，目的就是彻底掌控从资产发行、托管到交易的全栈能力，将代币化股票从一项合作业务转变为平台的核心基础设施。这不仅增强了其业务可控性和利润空间，更重要的是为其构建了一个与传统股市联动的庞大资产基础。

在这个资产基础上，预测市场的推出就显得顺理成章。预测市场需要对现实世界事件的结果进行投注，其本质是复杂的事件衍生品。拥有一个高度流动性的、涵盖主要公司股票的代币化资产市场，为预测这些公司股价走势、财报表现或其他相关事件提供了完美的底层标的和清算基础。Kraken看似在开辟两个赛道，实则是在构建一个从现货到衍生品的完整产品矩阵，二者具有极强的协同效应。

从行业视角看，Kraken的行动是CEX（中心化交易所）竞争升维的体现。竞争已不再局限于单纯的加密货币交易，而是转向谁能为用户提供更全面的“链上华尔街”服务。代币化国债、股票等RWA（真实世界资产）是当前最明确的趋势，它能为加密市场引入巨量的传统资本和更主流的用户群体。Kraken、Coinbase等主流交易所纷纷布局于此，意味着这已成为头部玩家的战略共识。

然而，这一路径的最大挑战始终是监管合规。代币化股票业务严格涉及证券法，其合法开展极度依赖于特定地区的监管许可。Kraken明确将服务限于“非美国市场的合格客户”，这既是现实选择，也凸显了其谨慎试探监管边界的策略。预测市场在全球许多司法管辖区更是处于灰色地带。因此，Kraken能否在2026年顺利推出该业务，不仅取决于其技术准备，更取决于其与全球监管机构的沟通成果以及届时监管环境的演变。

总而言之，Kraken的布局是一次典型的“基础设施驱动业务”的扩张。通过收购夯实代币化资产的发行根基，继而以此为跳板，探索更高阶、更具想象力的金融应用，最终目标是在下一代金融生态中占据核心位置。