分析师：若美联储2026年Q1维持利率不变，比特币或跌至7万美元

从加密市场的本质来看，比特币作为高风险资产，其价格波动与全球流动性环境高度相关。美联储的利率政策直接决定了美元流动性的松紧，进而影响风险资产的定价。若美联储在2026年第一季度维持利率不变，意味着流动性环境相对紧缩，资金成本较高，这会削弱投资者对高风险资产的偏好，可能导致比特币回调至7万美元水平。

但当前美联储已经结束量化紧缩，并启动储备管理购买计划，每月购买约400亿美元短期国债。这一操作本质上是一种变相的量化宽松，尽管规模有限，但仍会向市场注入流动性。若该计划持续到2026年，这些新增流动性将支撑风险资产价格，甚至推动比特币上涨至9.2万至9.8万美元。

以太坊的价格除了受宏观环境影响，还受到其技术生态发展的影响。Layer2扩容方案的改进和DeFi吸引力的提升，可能会增强其价值捕获能力，从而推动价格上涨至3600美元。

此外，超过500亿美元的ETF资金流入和机构持续积累，将成为市场的另一重要支撑。这些结构性因素可能在一定程度上对冲宏观政策的不确定性，使市场底部逐步抬升。

从更长期的视角看，美联储的政策转向往往具有周期性。相关文章中提到，部分分析师认为量化紧缩终将转向量化宽松，甚至可能进入永久性量化宽松时代。这种预期如果成为现实，将从根本上改变全球资产的估值逻辑，比特币作为非主权储值资产，可能会吸引更多资金流入。

然而，市场也面临不确定性，例如美国政府停摆、财政争议、关税政策等地缘政治和经济因素，这些都可能加剧短期波动。因此，尽管长期趋势可能偏向乐观，但投资者仍需关注宏观环境的动态变化。

综合来看，加密市场未来的走势将取决于流动性环境、技术演进、资金流入等多重因素的相互作用。美联储的政策只是其中之一，但无疑是当前最重要的变量。