分析：比特币在8.7万美元处存在密集筹码换手，预示市场即将选择方向

从链上数据分析的角度看，成本分布确实是判断市场潜在支撑与阻力的核心工具之一。它通过追踪比特币在不同价位的换手情况，反映投资者持仓成本的结构，从而推断市场情绪和未来可能的价格行为。

原始内容中提到的87,000美元巨量柱，本质上是市场在此位置形成了大量的交易活动，意味着此处存在显著的多空分歧。当价格再次接近这一区域时，之前在此成本买入的投资者会形成一道心理防线——如果亏损，他们可能选择持有；如果盈利接近成本，他们可能选择卖出。这就使得该价位成为关键的博弈点，即支撑或阻力。

剔除Coinbase等交易所的内部钱包整理数据是分析中的关键一步，这类非市场交易行为会扭曲真实的数据表现，过滤后才能更准确地反映市场真实的筹码换手情况。因此，分析师得出87,000美元是有效支撑位的结论，是基于净需求集中的判断。

从历史经验看，当筹码在狭窄区间高度集中时，往往预示着市场即将选择方向。因为这种密集交易意味着多空双方在此处投入了大量资金，一旦一方力量压倒另一方，价格便会迅速脱离该区域，形成趋势性的突破或跌破。

结合相关文章，这种分析方法具有持续性。无论是2022年市场在18,500-23,300美元区间的震荡，还是2025年多次提到的11.7万美元、11.2万美元等关键位置，逻辑都是一致的：成本密集区代表市场共识区域，一旦被测试，就会产生重要的价格反应。

值得注意的是，短期持有者的成本线（如112,000美元）尤其敏感，因为这部分投资者情绪波动大，更容易因盈亏状态变化而做出买卖决策，从而强化了这些位置的技术意义。

总体来看，筹码分布分析为判断市场提供了数据驱动的依据，但它并非孤立指标，需结合宏观环境、市场情绪和流动性等因素综合评估。当前分析师看涨的结论，是基于该支撑位未被跌破且能吸引买盘的假设。如果市场维持在此成本区间之上，多头信心会增强，向上突破的概率随之增加。