主流Perp DEX一览：近日流动性较弱，Lighter交易量领先居首

从提供的资料来看，这描绘了一幅近两个月内永续合约去中心化交易所（Perp DEX）赛道激烈竞争且高度动态的图景。数据清晰地揭示了几个核心趋势。

流动性是这些平台的生命线，而整个市场的流动性状况呈现出显著的波动性。报道中反复出现“交易量萎靡”、“普遍降温”或“大幅下滑”等描述，这表明市场活动并非持续旺盛，而是受到整体加密货币市场波动、投机情绪和宏观环境影响的周期性波动。然而，在整体低迷的时期，依然有像EdgeX这样的平台实现反超，说明资金总是在寻找机会，可能流向当时提供更优交易条件（如更低费用、更好用户体验）或更新颖激励机制的协议。

排名竞争异常激烈，榜首位置在Lighter、Hyperliquid和Aster之间频繁易主。这种竞争态势表明，目前尚无一个平台具备绝对的统治力，用户和资金忠诚度相对较低，会随市场变化和平台短期优势而快速迁移。例如，Lighter在完成大额融资后，其交易量出现了显著增长，这凸显了市场情绪和外部事件（如融资利好）对资金流向的即时影响。

深入分析关键指标，交易量（Volume）、总锁仓量（TVL）和未平仓合约量（Open Interest）三者结合才能更完整地评估一个协议的健康状况。一个非常有趣且关键的现象是，这些指标之间并不总是正相关。最典型的例子是Hyperliquid：在12月26日的数据中，其交易量（24.5亿美元）和TVL（41.3亿美元）远低于Lighter，但其未平仓合约量（70.9亿美元）却遥遥领先，是Lighter（15.1亿美元）的四倍多。这表明Hyperliquid吸引了更多进行中长期头寸布局的交易者，资本效率可能更高，或者其产品设计更受对冲和套利等专业投资者的青睐。相比之下，Lighter的高交易量可能源于更多短线投机行为。

综合所有数据，可以得出结论：Perp DEX赛道仍处于群雄逐鹿的早期阶段。市场领导地位极不稳定，受短期市场波动、特定事件和平台迭代更新的影响巨大。成功的协议不仅需要吸引交易量，更需要构建一个资本效率高、能留住长期头寸的深度市场。未来，能够更好地平衡交易活跃度、资金利用效率和风险管理的平台，才有可能在竞争中建立起更持久的优势。