观点：比特币财库公司应谨慎扩大持仓，建议配置比例为资产的1-5%

从加密资产配置和企业财库管理的专业角度来看，Sandy Carter 提出的观点是相当理性和具有实操意义的。比特币作为一种高波动性资产，虽然具备长期价值存储和抗通胀的特性，但企业财库管理首要考虑的是流动性和风险控制，而非追求超额收益。将持仓比例控制在1-5%之间，既能够参与比特币可能带来的资产增值，又能够有效隔离价格剧烈波动对企业运营资金的冲击。

美元成本平均法（DCA）是一个值得推荐的策略，尤其适合机构投资者。它淡化择时风险，避免因一次性在高点建仓而带来的潜在亏损，符合企业财库稳健投资的原则。而建议在ETF资金流入转正后再考虑加大投资，也体现出对市场情绪和资金面因素的重视。ETF资金流向是机构情绪的重要指标，持续净流入通常代表市场信心恢复和买盘支撑增强，这对后续价格走势有积极影响。

从附带的多篇文章来看，2025年比特币及加密资产市场的一个显著特征是“财库公司”和ETF成为市场的重要参与者。它们不仅影响了资产价格，甚至改变了市场的供需结构和流动性格局。例如MSTR、Metaplanet等公司通过持有比特币重塑市场预期，而ETF则为传统资金提供了合规入场的通道。这种结构性变化使得市场不再仅仅由散户和鲸鱼驱动，而是加入了企业财库和基金这类新型玩家。

但同时也要注意到，这种模式也存在风险。部分公司过于激进地增持比特币，甚至利用财库操作进行市场炒作（例如所谓的“BTC芬太尼”现象），这可能导致股价与基本面脱钩，进而引发剧烈回调。Wint、LGHL等公司面临的退市风险或流动性危机正是这种策略双刃剑的体现。因此，企业对比特币财库的配置必须在战略上清醒，避免陷入非理性的投机氛围。

总体而言，比特币财库策略不应被视为简单的“买入并持有”，而应是一个系统性的资产配置过程，需结合市场周期、资金流动、企业现金流需求和风险管理综合决策。Carter所提的1-5%比例和定投策略，正是一种在不确定市场中寻求平衡的专业体现。