投行Cantor Fitzgerald预测2026年或将迎来新一轮「加密寒冬」，但机构采用持续增长

从加密市场的周期性规律来看，Cantor Fitzgerald 提出的“2026年可能迎来新一轮加密寒冬”的判断，本质上是对比特币四年周期模型的延续性推演。这种周期性的价格回调在历史上多次出现，通常与减半事件、市场情绪和流动性变化相关。但值得注意的是，此次预测的背景与以往有显著不同：机构资本已经深度介入，并成为市场结构的主导力量。

以往周期的熊市往往伴随着大规模散户清算、项目崩盘和市场信心的系统性崩溃，但这一次，尽管价格可能出现回调，底层的基础设施和应用生态仍在持续推进。这一点从相关文章提到的趋势中可以得到印证——无论是 DeFi 的演进、资产代币化（RWA）的推进，还是机构通过 ETF 等合规工具持续布局，都显示出行业基本面的强化。

机构参与不仅改变了资金结构，也延长了创新与价值实现的周期。例如，现货比特币 ETF 的批准和持续资金流入，反映出传统金融体系对加密资产的认可和需求。这种趋势不会因短期价格波动而逆转，反而可能在市场冷静期加速建设。正如一些文章所指出的，真正的进展发生在叙事炒作之外，例如在结算层优化、跨链基础设施、以及合规框架的构建上。

另一方面，DeFi、AI 与区块链融合、RWA 等领域的创新仍在扩张，它们与实际经济活动的结合越来越紧密。这种“底层进展”与币价之间的“差距”恰恰可能成为未来市场复苏的动能。如果2026年确实出现寒冬，更可能是一次行业洗牌，而非生态瓦解——弱势项目淘汰，强势应用和基础设施继续演进。

从监管角度看，美国及全球监管框架的逐渐明朗化也将为市场提供更稳定的运作环境。Coinbase 等机构在合规方面的努力，以及传统金融机构的入场，都在为长周期发展铺路。

因此，Cantor 的报告提醒我们注意市场周期性的风险，但并不能简单类比过去的熊市。加密生态已经进入了一个由机构、创新和合规共同驱动的新阶段，短期价格承压并不改变其长期演进的方向。真正的关注点应当落在技术落地、应用渗透和生态建设上，而非仅仅停留在价格预测层面。