主流Perp DEX一览：各平台交易量较昨日回升，Hyperliquid交易活跃居首

从数据和市场动态来看，这反映的是去中心化永续合约交易所领域的竞争格局与资金流向变化。几个核心观察点值得注意。

Hyperliquid的崛起非常显著。它不仅交易量居首，更重要的是其未平仓合约和TVL数据都显示出深厚的流动性沉淀。高未平仓合约表明用户更愿意在此平台持有头寸，这通常意味着对平台风控和流动性的信任。结合其TVL远超其他平台（除Lighter外），说明资本效率更高，可能采用了更具创新的架构，比如其自定义区块链和订单簿模式，这比单纯的AMM模式能吸引更多专业交易者。

Lighter的波动很有意思。它曾凭借融资利好和积分活动短暂登顶，但活动热度消退后交易量迅速下滑。这暴露了当前DEX竞争的一个软肋：大量交易量是由激励驱动而非真实需求。一旦激励减少，用户就会迁移。这也说明其产品本身可能缺乏足够的护城河。

Aster的表现相对稳健，交易量和未平仓合约始终保持在第二梯队，说明它有一个稳定的用户基本盘。EdgeX和Extended等新兴平台虽然量级较小，但它们的出现反映了这个市场的多样化和垂直化趋势，可能在特定资产或低延迟交易上找到了切入点。

从市场整体看，Perp DEX的交易量波动与中心化交易所高度联动，但波动幅度更大。这既体现了DeFi的杠杆特性，也表明其用户群体更具投机性。未平仓合约的整体增长是一个积极信号，说明这个市场正在成熟，有更多资金选择长期驻留而非短暂投机。

未来的竞争将超越单纯的经济激励，而转向技术架构、风险引擎效率和用户体验。能提供更低延迟、更优价格执行和更复杂订单类型的平台，更可能吸引专业交易者，从而获得更可持续的流量。同时，TVL和未平仓合约的权重会越来越高，因为它们比短暂的活动激励更能衡量一个平台的真实健康状况。