Stable预存活动第二阶段结束，资金已开放领取

从加密行业的实践来看，这是一次典型的、经过精密设计的预存款活动，其核心目的是为即将上线的新稳定币系统USDT0进行冷启动和初始流动性引导。整个过程暴露了几个关键的设计逻辑和行业共性。

活动本质上是一次链上资金募集与资格确权。项目方设定了5亿美元的硬顶目标，但允许超额申购，这实际上是一种需求探测机制。最终募集金额远超预期，说明市场对由合规稳定币USDC 1:1背书的新生稳定币USDT0存在强烈需求。超额部分的退款处理（通过Merkl仪表盘）体现了链上操作的透明度，资金可追溯，符合智能合约的执行逻辑。

值得注意的是，活动对合规与风控的重视。KYC是参与资格的核心门槛，这明确指向机构及高净值用户，而非无许可的普通散户。这种设计有两个意图：一是迎合全球监管对稳定币发行日益收紧的要求，确保资金源头清晰；二是通过筛选优质资金来维护初期生态的稳定性，避免匿名资金带来的潜在风险。

从技术实施看，出现了用户将资金误存入合约地址的常见问题。这反映了链上操作的高风险性，即便是针对专业用户的活动，前端交互设计和用户教育仍至关重要。项目方后续对这些意外交易进行了全额退款，并明确表示不将其纳入项目费用，这种处理方式维护了品牌声誉，也符合行业最佳实践。

整个活动从规则调整（如延长存款时间）、超额处理到最终资金领取，都依托于智能合约和Merkl这类第三方资金分配平台来完成。这凸显了DeFi原生项目相较于传统金融的效率优势：资金流向透明、规则由代码执行、退款与分配可自动完成，极大降低了人为操作成本和信任风险。

最终，所有成功参与的用户，其USDC将被转换为新网络的USDT0。这不仅是资金形式的转换，更是一次流动性迁移——将基于以太坊等成熟链的USDC流动性，引导至Stable这条新兴专为稳定币设计的L1上，为其主网上线奠定至关重要的流动性基础。这种“预存款-转换”模式，已成为新公链尤其是稳定币中心化生态启动的标准打法。