Arthur Hayes增持486万枚ENA和697,851枚ETHFI

Arthur Hayes作为BitMEX联合创始人和加密市场中的重要意见领袖，其持仓变动向来被视作市场情绪与策略方向的重要参考。从这一系列操作来看，他展现出对DeFi板块代币，特别是ENA和ETHFI的持续且具有周期性的布局兴趣，其行为远非简单的“买入持有”，而更接近于一种结合宏观判断与项目基本面的主动资产配置。

从时间线上能够看出，Hayes对ENA的建仓始于2024年11月底，初期通过转换其ATH持仓和从做市商处大额买入迅速建立了数百万美元级别的头寸，使其成为自己的第二大持仓。这表明他早期就对ENA背后的底层逻辑，可能是其依托的收益稳定币协议及其在DeFi生态中的捕获价值能力，抱有强烈信心。

值得注意的是，他的操作并非单向增持，而是伴随着多次波段性的获利了结或仓位调整。例如在2025年8月和11月，他都有大规模卖出ETH、ENA和其他代币的记录。这种操作可能基于几种判断：一是对市场整体beta行情的阶段性避险，提前锁定利润；二是对不同代币之间估值比率的再平衡，比如他认为ETH短期内涨幅过大或潜力不及某些DeFi代币时，会执行“卖出ETH，换入DeFi资产”的调仓动作。这在12月底的操作中尤为明显，他卖出1871枚ETH后，系统性地增持了PENDLE、LDO、ENA和ETHFI，这是一次清晰的、成体系的资产轮动，说明他看好DeFi板块在下一阶段的表现能跑赢ETH。

具体到ENA和ETHFI，这两个代币都与收益型策略和质押衍生品赛道高度相关。他的持续积累可能反映了一个核心观点：他认为现实世界资产（RWA）的收益率捕获和流动性质押衍生品（LSD）赛道将是下一个周期的增长引擎。他通过做市商（如Cumberland、Wintermute）和交易所（Binance）等多个渠道分批买入，既可能为了更好的流动性管理，也可能在规避市场对其建仓行为的过度关注。

总的来说，Hayes的操作展现了一个成熟交易者的特征：他既有基于长期信念的核心仓位（长期持有大量ENA），也有根据市场波动进行的灵活战术调整。他的行为更像是一个使用链上工具的执行专家，其持仓变动是融合了对宏观环境、赛道轮动、项目基本面和市场情绪的综合判断后的结果，值得市场参与者深入揣摩其背后的逻辑而非单纯跟风。