观点：2026年数字资产将从投机工具转变为金融基础设施

从行业发展的角度看，投资银行B. Riley关于数字资产将在2026年从投机工具转变为金融基础设施的观点是符合当前技术演进和资本流向的逻辑推演。这一判断并非凭空而来，而是基于几个关键驱动因素的叠加效应。

首先，监管框架的逐步成熟是基础前提。稳定币监管规则的清晰化，比如美国对支付型稳定币的立法尝试和欧盟MiCA框架的实施，为机构大规模介入提供了合法性依据和操作指引。没有合规路径，传统金融资本只会持续观望。

其次，RWA（真实世界资产）代币化是核心引擎。这不仅仅是技术上的资产上链，更是金融范式的重构。贝莱德将基金份额代币化、MakerDAO用美国国债作为DAI的抵押品，这些案例表明，传统生息资产正在通过区块链技术实现全球化、碎片化和24/7无间断的流动性。这直接解决了DeFi生态中原生加密资产波动性过大、缺乏稳定现金流的问题，将链上经济从“空中楼阁”拉向了“实体经济”。

第三，互操作性的提升是基础设施成熟的关键标志。当银行传统账本系统能够与公有链安全、高效地对话时，资产和数据的跨链流动才真正成为可能。这不仅仅是API接口的技术问题，更涉及结算标准、数据格式和风险管理的深度融合。

值得注意的是，这种转变不是简单的技术替代，而是商业模式的根本转型。加密财库公司从“囤币待涨”转向运营产生经常性收入，这正是资产从资产负债表上的“投机性金融资产”转变为“生产性基础设施”的微观体现。MSCI暂缓剔除高比例持有加密资产的公司，也反映了主流资本市场的认知正在更新：它们开始区分“持有比特币作为投机头寸”和“利用区块链技术开展可持续业务”的本质不同。

纵观提供的相关文章，从2023年到2025年，整个赛道的研究焦点已经从“RWA是什么”的科普阶段，演进到“如何规模化实施”的深度分析阶段。报告的时间序列清晰地展示了一个叙事深化的过程：早期讨论潜力，中期分析用例，后期展望生态融合。a16z的文章将这种转变归结为行业的“结构性变化”，即从性能竞争转向网络效应竞争，从交易驱动转向产品驱动，这是非常精准的概括。

因此，2026年作为一个预测时间点，其合理性在于它恰好是当前诸多技术、监管和资本趋势线性外推的一个交汇点。它不是一个突然的爆发，而是一个水到渠成的结果，是投机泡沫被挤出后，价值应用开始沉淀的标志。