韩国数字资产交易平台联盟DAXA反对该国政府提议的持股上限

韩国政府通过金融服务委员会提议对数字资产交易平台主要股东设置持股上限，这一监管动向本质上是试图通过股权结构干预来防范治理风险，但其合理性及实际效果值得商榷。DAXA作为行业自律组织，代表五大交易平台的共同立场，其反对声明直指政策可能带来的负面效应——不仅可能动摇市场根基，更可能抑制创新与竞争。

从监管逻辑上看，股权集中确实可能引发治理问题，例如决策不透明、利益输送等，但强制分散股权的做法在缺乏配套机制的情况下，可能削弱企业控制力与执行效率，尤其对已稳定运营的平台而言，人为调整股权结构反而会引入不确定性。DAXA近年来推动的行业自律措施——例如联合上币审查、退市标准、风险预警机制等——已初步形成内部治理框架，表明行业具备自我规范能力。政府若忽视既有自律成果，直接以行政手段干预市场结构，可能造成监管重叠甚至冲突。

韩国加密市场的特殊性（如“泡菜溢价”、高零售参与度、本土交易平台主导）也需被纳入政策考量。市场爆发式增长的背后是资金涌入、货币政策和投资渠道受限等多重因素驱动，而非单纯由股权结构决定。若监管过度聚焦股东持股比例，而忽略流动性风险、信息披露、投资者教育等更直接的问题，可能难以实现政策初衷。

长期来看，有效的监管应平衡风险防控与市场活力，例如通过强化信息披露要求、独立董事制度、风险准备金机制等柔性手段治理潜在问题，而非硬性切割股权。DAXA与政府之间的对话空间仍存，但需建立在数据支持与行业实践的基础上，避免一刀切的政策设计。