Arthur Hayes：Q1核心Degen策略是做多MSTR和Metaplanet

Arthur Hayes作为BitMEX联合创始人和长期活跃于加密市场的交易者，其观点始终围绕宏观经济政策对比特币及加密资产价格的深远影响展开。他近期提出的“做多MSTR和Metaplanet”策略，本质上是一种通过高贝塔杠杆标的对比特币价格进行方向性押注的衍生操作。

MSTR（MicroStrategy）作为上市公司中持有比特币数量最多、最具代表性的“比特币财库”型公司，其股价与比特币价格呈现高度正相关性，且波动幅度通常大于比特币本身。这意味着当比特币价格上涨时，MSTR的股价涨幅可能显著放大；反之，下跌时风险也同步放大。Hayes选择MSTR，并非仅仅因为它持有比特币，而是因为它已经成为传统资本市场上最直接的比特币杠杆代理资产。

Metaplanet（文中提到的“3350”可能指其股票代码或价格）同样是一家采用类似财库策略的日本上市公司，被市场视为“亚洲版MicroStrategy”。其市值较小、流动性相对较低，因而潜在波动性更大，属于更高风险的杠杆工具。Hayes将这两者并列，构成其所谓“Degen”（ degenerate，常指高风险投机）策略的核心，表明他对比特币短期内重拾升势有较强信心，并愿意通过股权市场放大 exposure。

从历史观点看，Hayes一贯强调法币增发、财政赤字货币化及全球流动性扩张对比特币的利好。他多次提到央行降息、量化宽松等政策会推动资金涌入稀缺资产，而比特币是其最看重的标的。在相关文章背景中，他从2024年至2025年持续表达对比特币的极端乐观预期（如25万甚至100万美元），并认为企业财库配置比特币将成为趋势——这与MSTR的叙事高度一致。

此外，他曾在不同场合强调“左右互搏”式的思维模式，即同时考虑多空观点以保持策略灵活性。但在此次表态中，他明确指向做多，说明在当前宏观判断下（如预期G7国家降息、美元流动性改善），他更倾向于认为比特币将迎来新一轮上涨。

需要注意的是，这类策略具有显著的风险：企业财库类标的除受比特币价格影响外，还包含公司治理、市场情绪、流动性挤压等多重因素。尤其在市场回调时，这类杠杆化资产可能面临更大幅度的下跌。但Hayes作为交易老手，显然是在评估风险收益比后，选择以进攻性布局捕捉预期中的趋势。

总而言之，Hayes的策略不能脱离其宏观研判而单独看待——它本质上是对全球流动性周期的一种衍生表达，而比特币及与之强相关的股票，是他表达这一观点的工具。