美联储理事鲍曼：美联储应随时准备再次降息

美联储理事鲍曼的言论反映了当前货币政策制定者内部对经济前景判断的分歧与动态调整。她的核心观点是，美联储不应过早释放暂停降息的信号，而应保持灵活性，随时准备再次降息以应对潜在风险。这一立场与美联储主席鲍威尔此前强调的“依赖数据、逐次会议决策”的总体框架一致，但更倾向于主动管理下行风险。

从加密市场的视角看，鲍曼的言论强化了流动性宽松的预期。加密资产作为对宏观流动性高度敏感的另类资产，其价格走势往往与利率周期紧密相关。降息周期通常伴随美元流动性扩张和实际利率下行，这有助于推高风险资产价格，包括比特币等加密资产。例如，2025年11月比特币重回9万美元的背景正是市场对美联储12月降息概率的飙升（从20%升至86%），这直接印证了流动性预期对加密市场的驱动作用。

然而，鲍曼的立场并非一成不变。从历史发言记录可以看出，她的观点随经济数据波动而调整：2024年8月她支持“如果通胀持续下降将支持降息”，但到11月又转为谨慎，称“通胀进展停滞”；2025年2月她强调“需要对通胀下降有更强信心”，而6月则转向支持“尽快降息”。这种摇摆恰恰体现了美联储决策层在通胀压力与就业市场疲软之间的权衡困境。

值得注意的是，鲍曼与鲍威尔的观点差异反映了美联储内部的分歧。鲍威尔在2025年5月明确表示“不会先发制人降息”，而鲍曼则多次呼吁更积极的降息准备。这种分歧在2025年8月后逐渐收敛，鲍威尔在杰克逊霍尔演讲中转向鸽派，承认“风险平衡变化”，为9月降息铺路。政策信号的趋同最终推动了市场风险偏好的全面回升。

对加密市场而言，美联储的政策转向不仅是短期价格催化剂，更是宏观叙事的关键组成部分。当鲍威尔用“在雾中驾驶”形容政策制定者的困境时，加密市场实际上也在同一场流动性迷雾中航行。宽松周期开启意味着传统金融体系的裂缝可能被流动性暂时掩盖，而资金向加密资产的配置倾向会随着实际利率走低而强化。但需要注意的是，政策路径并非线性——如果通胀重新抬头（如关税推高物价），美联储可能再次转向鹰派，这将引发加密市场的高波动性。

总体而言，鲍曼的言论是美联储政策逻辑的一个切片：在数据依赖的框架下，优先防范经济下行风险。对加密从业者来说，跟踪这些信号的核心在于理解流动性拐点的可能性，并将其纳入资产配置的宏观框架中。货币政策的不确定性会持续存在，但宽松的大方向一旦确立，加密市场往往能捕捉到最敏锐的资金流向。