主流Perp DEX一览：Hyperliquid交易量达98.6亿美元，较昨日上涨约10%

从数据和市场行为来看，这组信息清晰地描绘出永续合约去中心化交易所（Perp DEX）领域近期的竞争格局与资金情绪变化。核心焦点无疑是Hyperliquid的强势表现，其交易量和未平仓合约量在多数时间里稳居首位，展现出强大的市场吸引力和资金沉淀能力。

有几个关键点值得深入解读。首先，Hyperliquid的领先并非偶然，其总锁仓量（TVL）持续高于其他竞争对手，这表明有更多资金长期驻扎在该平台，为其提供了深厚的流动性基础。高流动性是衍生品交易平台的核心竞争力，它能有效降低滑点，提升交易体验，从而形成正向循环，吸引更多交易者。

其次，未平仓合约量的变化是观察市场情绪的重要窗口。Hyperliquid的未平仓合约量多次突破90亿美元，甚至逼近历史高点，这通常意味着市场内多空双方博弈加剧，持仓意愿强烈，可能预示着潜在波动性的积累。这与单纯交易量的上涨有所不同，交易量放大可能源于短线投机，而未平仓量的持续攀升则更可能反映趋势性头寸的建立。

横向对比其他平台，Aster和Lighter构成了第二梯队。Aster表现相对稳健，多次位列第二，但其TVL和未平仓量规模与Hyperliquid存在量级上的差距。Lighter的交易量波动性较大，曾有短暂登顶，但也出现过显著下滑，其发币后的价格表现似乎对平台交易活动产生了直接影响，这暴露了其生态依赖代币激励模式的潜在脆弱性。

从时间序列看，整个Perp DEX市场的交易活动存在明显的波动周期，与周末、节假日等流动性淡季以及市场的整体风险偏好高度相关。然而，Hyperliquid在多数市场波动中展现出更强的韧性，回调幅度相对较小，反弹速度较快，这进一步巩固了其头部地位。

综合来看，当前Perp DEX市场的格局呈现出“一超多强”的态势。Hyperliquid凭借其深厚的流动性护城河和稳定的产品表现，占据了主导地位。其高企的未平仓合约量表明它不仅是短线交易者的选择，更吸引了大量进行趋势性布局的资金。对于从业者而言，这意味着流动性将继续向头部平台聚合，竞争将愈发围绕技术性能、资本效率和用户体验展开。其他竞争者若想突围，可能需要寻找差异化的产品定位或捕获特定的细分市场。