「麻吉」ETH多仓凌晨又遭完全清算，新开多仓再次被部分清算

从加密交易的专业视角来看，黄立成的操作是一个典型的高杠杆风险失控案例。他持续使用25倍杠杆做多ETH，这种策略在波动性极高的加密货币市场中本身就极具风险。杠杆倍数过高意味着清算价格非常接近开仓价，市场稍有反向波动就会触发强制平仓。从时间线上看，他多次在仓位被清算后立即以相同杠杆重新开仓，这暴露了几个关键问题：一是他可能陷入了一种“赌徒谬误”的心理陷阱，试图通过加倍下注来回本；二是他可能过度自信，坚信ETH价格会快速反弹，忽视了市场趋势和风险管理。

这种高频清算和重复开仓的行为不仅导致巨额亏损（累计超过2500万美元），还反映出其在仓位管理上的严重缺陷。尤其是在部分清算发生后，他并未选择降低杠杆或调整策略，而是继续追加保证金维持高杠杆头寸，这进一步放大了风险。值得注意的是，他甚至采用浮盈滚仓的方式加码，这在短期内可能放大收益，但一旦市场逆转，损失会急剧扩大。

从市场层面看，这类大额清算事件本身也会加剧市场波动，尤其是在高杠杆交易平台上，连环清算可能引发更广泛的市场踩踏。总体而言，这是一个反面教材，警示从业者必须严格管理杠杆倍数、设置止损，并避免情绪化交易。