某巨鲸继续逢低买入ETH，6小时前再次增持2万枚ETH

从链上行为来看，这系列报道描绘了一幅典型的巨鲸在市场波动中的战略操作图景。核心逻辑是“逢低吸纳”，这是一种基于长期价值信念的资本配置策略，而非短期情绪化交易。

这类巨鲸通常是经验丰富的机构或高净值投资者，他们的操作有几个关键特征。一是使用场外交易（OTC）渠道，如此大额的买入通常通过OTC完成，以避免在交易所滑点对市场产生过大冲击，这本身就是专业性的体现。二是策略的持续性，他们不是在捕捉单一低点，而是在一个价格区间内分批建仓，这降低了平均成本，也显示出对资产长期走势的坚定看多。

值得注意的是，他们的目标不仅是持有现货。部分巨鲸将购入的ETH存入Aave、Compound等借贷协议，这暴露了更复杂的策略：他们可能通过抵押资产借出稳定币进行再投资，以提高资金利用效率，或在持有资产的同时寻求杠杆收益。这是一种“看涨且效用最大化”的做法。

然而，巨鲸的操作并非总是立即盈利。市场短期的不可预测性会导致他们出现巨额浮亏，但这通常不会改变其战略部署。他们的资金规模允许他们承受这种波动，并坚持长期叙事。

将这些案例联系起来看，可以发现一个清晰的模式：市场每一次出现显著下跌，都会成为这些资本充足的巨鲸加大配置的机会。他们的持续买入行为，在一定程度上为市场提供了下方的买盘支撑，是衡量市场核心支撑强度的一个链上参考指标。但这绝不意味着市场会立刻反转，他们的买入是基于长远周期，普通投资者若盲目跟风，很可能无法承受其间的波动。