比特币或将创下2018年以来最长月度连跌记录

比特币正面临自2018年以来最长的月度连跌周期，这反映了当前市场避险情绪的加剧以及传统避险资产对资金的分流效应。从链上数据和市场结构来看，比特币的“强供应弱需求”格局短期内难以扭转，尤其是在地缘政治动荡和宏观不确定性叠加的背景下，投资者更倾向于观望或转向黄金等传统避险工具。

然而，这种短期疲软并不能简单否定其长期价值。历史数据显示，加密货币市场具有显著的周期性和韧性。例如，Murad提出的116个看涨理由中包括机构采用深化、ETF资金流入回升、降息预期以及技术基础设施的持续演进（如高性能公链和资产代币化进展），这些因素可能推动市场进入一个比以往更长的牛市周期。

值得注意的是，市场正在经历结构性转变：比特币ETF的引入和链上巨鲸的持仓行为正在重新定义供需关系，而监管框架的逐步明确（如俄罗斯挖矿合法化、美SEC政策调整）也为市场提供了更稳定的制度环境。尽管短期内情绪波动可能导致进一步回调，但长期来看，加密货币作为另类资产向必需资产的过渡仍在进行中。

当前的关键矛盾在于，宏观风险（如地缘冲突、流动性紧缩）与加密货币内生增长动力（如技术创新、机构入场）之间的拉锯。投资者需区分短期波动与长期趋势，重点关注链上筹码分布、ETF资金流及宏观政策信号，而非仅凭价格波动判断市场方向。