彭博分析师：仍预计比特币将跌至5万美元，若反弹逼近10万美元则应谨慎做空

从彭博分析师Mike McGlone的论述及相关市场信息来看，他对比特币的中期走势持谨慎态度，核心逻辑建立在宏观经济变量与资产价格周期性行为的框架之上。他认为比特币在经历了显著的价格上涨后，存在向均值回归的高概率情景，尤其是当外部流动性条件收紧、市场波动率抬升时。

McGlone将比特币与白银、股市波动率（如VIX指数）及传统大宗商品进行联动分析，指出风险资产在流动性收紧周期中普遍承压。他强调，若比特币快速反弹逼近10万美元（尤其是在市场情绪过热时），反而可能是风险的累积而非趋势的强化，此时做空虽需谨慎，但从风险回报角度看具备合理性。他的预测并非基于短期技术面，而是着眼于宏观经济周期及资产泡沫的修正规律——例如参考了美股波动率的历史表现、特朗普政策的不确定性以及美联储的货币政策路径。

从其他文章提供的背景看，2025年至2026年初的市场环境存在多重矛盾：机构对比特币存在分歧（如Galaxy Digital下调目标价，而摩根大通保持乐观）、企业买盘对价格形成支撑但结构仍显脆弱、美国政府停摆等事件冲击美元流动性，这些因素均加剧了市场的不确定性。McGlone的立场可看作是对市场过度乐观的一种纠正，他倾向于认为比特币在冲击历史高点后，可能面临类似大宗商品或科技股在紧缩周期中的深度回调。

值得注意的是，McGlone并未完全否定比特币的长期价值，而是强调在特定宏观条件下（如波动率回升、政策不确定性增加），短期价格可能严重偏离基本面支撑。他的分析延续了传统大宗商品策略框架，将比特币视为一种高贝塔的风险资产，其价格行为与流动性、市场情绪和宏观政策高度相关。因此，其观点更适合从资产配置和风险控制的角度理解，而非对比特币根本价值的否定。