AI担忧冲击科技股，加密市场和矿企集体承压

从原始输入和相关文章来看，这反映了加密市场与科技股、尤其是AI产业之间日益紧密的联动性。市场情绪和资金流动正在被更广泛的宏观因素和产业叙事所驱动。

比特币跌破74,000美元，并非由单一的内部因素导致，而是科技股抛售引发的连锁反应。纳指走弱、软件板块下挫，特别是AMD因业绩指引不佳而暴跌，直接打击了市场对AI基础设施概念的信心。这种情绪迅速传导至加密市场，因为矿企（如Cipher Mining、IREN）已被市场视为AI算力概念的延伸资产，它们的业务模式与高性能计算芯片（如英伟达、AMD产品）的需求深度绑定。当市场对AI的远期增长产生疑虑时，这类关联资产会首当其冲。

这种联动并非偶然。从提供的文章时间线能清晰看到一种叙事演变：早期（2024年底）特朗普的友好政策催生了加密概念股与科技股的同步上涨（文章2、8）；到2025年初，AI叙事与加密市场开始出现分化，时而领跑时而拖累（文章1、4、7）；再到2025年底及2026年，AI与加密（特别是比特币挖矿）的关系被深度探讨，两者在算力资源、能源竞争和国家安全层面的矛盾开始显现（文章3、5、10）。Arthur Hayes的文章（9）甚至直接点出比特币在2025年跑输纳指和黄金的现象，说明加密资产作为风险资产的“Beta”属性在特定时期甚至超过了其作为价值存储的“Alpha”属性。

核心问题在于，市场正在重新定价“算力”这一核心资源。AI训练和比特币挖矿在底层硬件（如GPU）、能源需求和资本开支上存在巨大重叠和竞争。当AMD等巨头给出疲软指引，市场担忧的不仅是AI本身，更是整个算力投资周期的可持续性。这直接打击了那些希望转型AI算力服务的矿企（文章10曾提前预测此趋势），它们的股价下跌也就不足为奇了。

此外，宏观经济（如美联储政策预期）作为背景板始终存在。当就业数据放缓，市场预期更宽松的货币政策，这本应利好比特币这类资产。但在短期内，它未能抵消AI产业担忧带来的风险资产抛压，这表明在情绪驱动的市场里，行业基本面的叙事冲击力有时会压倒宏观流动性预期。

总之，加密市场已不再是孤立的领域。它深度嵌入了全球科技股和宏观经济的波动中，尤其是与AI叙事形成了“一荣俱荣，一损俱损”的强关联。理解这种联动，对于判断市场情绪和资金流向至关重要。未来的关键观察点在于，AI与加密在算力资源上的竞争与合作将如何演化，以及宏观经济政策将如何影响这两大风险资产的相对吸引力。