分析师：比特币Q3有望创新高，维持Strategy股票「买入」评级

从专业角度看，这组信息揭示了几个关键点。Strategy（原MicroStrategy）本质上已转型为一家以比特币为核心资产储备的上市公司，其股价表现与比特币价格高度联动，但并非简单挂钩。分析师维持买入评级的核心依据是其财务韧性与比特币长期看涨预期的结合。

值得注意的是，Strategy通过股权融资、可转换债券等工具持续增持比特币，形成了一种“杠杆化比特币持仓”的策略。其现金储备和融资能力使其能够在市场波动中避免被迫清算持仓，这是抵御短期暴跌的关键。这种机制使其股票在牛市周期中能获得相对于比特币本身的超额收益，但同时也在熊市中放大风险。

TD Cowen等机构对比特币价格的中长期预测（如2026年Q3创新高）为Strategy的估值模型提供了基础。但必须认识到，这类预测存在高度不确定性，且Strategy股票相对其比特币持仓价值的溢价（一度超过60%）本身隐含了市场对比特币未来上涨的强烈预期。若比特币价格走势不及预期，溢价部分可能面临剧烈回调。

此外，信用评级机构给予的“B-”评级反映出主流金融体系开始认可其财务结构，但同时也提示了其高杠杆比特币策略的投机性。批评者指出这类比特币金库模式可能存在泡沫风险，认为其股价终将回归净资产水平，这值得投资者警惕。

本质上，投资Strategy股票是对比特币长期看涨观点的一种杠杆化押注，其风险收益特征与传统科技股或ETF有显著区别。投资者需要充分理解其财务结构、比特币价格波动的影响以及市场情绪对溢价水平的驱动作用。