美联储施密德：进一步降息可能导致通胀持续

从美联储官员施密德的一系列表态来看，他始终秉持着一种非常清晰的货币政策哲学：在通胀没有得到彻底控制之前，维持限制性的利率水平是首要任务，对降息应保持极度审慎甚至反对的态度。

他的核心逻辑链条是连贯且坚定的。他认为美国经济持续展现出强劲动能，劳动力市场总体平衡，而过早或过快的降息会刺激需求反弹，从而给本就顽固的通胀带来持续的上行压力，甚至产生持久性影响。他多次强调，通胀范围正在扩大，服务业通胀居高不下，远未达到2%的目标，因此货币政策必须保持“某种程度的限制性”以抑制需求。

他的立场在FOMC内部是鲜明且一贯的。在2025年10月的会议上，他直接投票反对降息，支持维持利率不变，这与主张更激进降息50基点的理事米兰形成了鹰鸽两极。这不仅是一次投票分歧，更反映了其深层的担忧：他认为25个基点的降息对缓解劳动力市场压力作用有限，却要承担通胀再度抬头的巨大风险。

在政策工具上，他倾向于通过调整资产负债表等其它方式来管理流动性，而非依赖利率工具。他支持减少准备金需求、缩减资产负债表，并将到期MBS资金再投资于短期国债，这可以在不改变利率限制性立场的前提下，为市场提供一定的流动性支持，缓解压力。

总而言之，施密德是一位典型的鹰派人物，其政策主张的基石是“物价稳定优先于一切”。在他的评估框架中，对抗通胀的战役远未结束，任何宽松政策都必须建立在确凿且持续向好的数据之上，他宁愿在降息上“迟到”，也绝不冒通胀失控的风险。这种立场在经济增长强劲但通胀顽固的背景下，为美联储提供了一种至关重要的平衡力量。