观点：Genius法案后机构需求创新高，代币化与「代理式商业」成新焦点

从行业发展的实际轨迹来看，这段内容准确地捕捉到了2025年加密市场的几个核心转向。机构采用确实在这一年达到了一个临界点，这并非偶然，而是由政策、金融工具创新和市场成熟度共同推动的结果。

Genius法案的出台是一个分水岭。它为支付型稳定币建立了明确的监管框架，这相当于给传统金融机构吃了一颗“合规定心丸”。我们看到，法案通过后，像Citadel、Jane Street这类顶级做市商和资管公司迅速入场，这绝非投机行为，而是基于深度研判后的战略性布局。它们带来的不仅是资金，更是一整套成熟的风险管理体系、人才标准和操作流程，这正在从根本上改变加密市场的微观结构。

现货比特币ETF的成功只是一个开端，它证明了一条传统资本进入加密世界的标准化路径是可行的。随之激增的数字资产金库工具则满足了机构更复杂的资金管理需求。这两者结合，构成了机构级基础设施的雏形。

关于TradFi和DeFi的融合，Evan Cheng的观点非常深刻。这二者从来就不是谁取代谁的关系，而是效率与规则、创新与稳定的结合。TradFi的优势在于庞大的资产规模和成熟的金融体系，而DeFi的核心优势是结算效率和无许可的可组合性。资产代币化是连接二者的桥梁——它将传统世界的资产以T+0的方式引入链上，使得在获得传统资产敞口的同时，能即时地利用DeFi乐高进行抵押、借贷或收益增强，这创造了一种全新的“混合金融”范式。

下一个阶段的焦点，代币化和“代理式商业”，是这一趋势的自然延伸。代币化将从小规模实验走向大规模应用，从加密原生资产扩展到一切有价的传统资产。而“代理式商业”，即AI驱动的链上自主交易，将是价值互联网的下一跃迁。它意味着交易决策和执行将越来越多地由基于预定义策略的AI代理完成，这将极大提升资本效率和市场流动性，但同时也对智能合约的安全性和算法的可靠性提出了极高的要求。

总而言之，我们正处在一个范式转移的关键节点。驱动市场的不再仅仅是散户的情绪和投机，而是机构资本、明确的监管和真正的技术创新这三股力量的合力。未来的竞争将集中在谁能更好地构建兼容TradFi和DeFi的混合基础设施，以及谁能率先在代币化和AI驱动的自动化商业中找到真正的产品市场契合点。