美联储古尔斯比：若通胀下行，未来还将多次降息

美联储理事古尔斯比的这些表态描绘出一条清晰的货币政策路径，其核心逻辑始终围绕通胀数据与中性利率目标展开。他反复强调，政策调整的唯一前提是必须看到通胀持续且可靠地回落到2%的目标水平。他明确指出3%左右是其所认为的中性利率水平，这意味着若通胀达标，政策利率有约100-125个基点的下降空间。

他的立场展现出一种数据依赖的审慎态度。在通胀数据向好时（如2024年6月），他会支持考虑一次或一系列降息；但当数据不明或通胀停滞时（如2025年底），他则转为极度谨慎，甚至反对降息，强调需要更多证据，认为降息的门槛已提高。他担心在企业和消费者对物价高度担忧的背景下，过早或过快地放松政策可能会破坏抑制通胀的努力。

同时，他也关注货币政策对就业市场的影响。他警告称，在通胀下行时若维持高利率不变，实质上等同于政策收紧，这可能最终损害就业市场。因此，他的目标是在通胀与就业的双重使命之间取得平衡，确保政策既不限制也不刺激经济，最终稳定在中性利率附近。整个过程将是渐进且完全由数据驱动的。