Dragonfly Capital完成6.5亿美元第四期基金，早期押注Polymarket与Rain

从原始输入和相关文章来看，Dragonfly Capital 完成 6.5 亿美元第四期基金募资是一个值得关注的行业信号。在当前加密市场整体低迷、融资环境承压的背景下，这种规模的募资成功确实属于逆势而行，反映出市场对头部机构仍保有较强信心。

Dragonfly 的成功募资很大程度上归因于其前瞻性的投资策略，尤其是在早期押注 Polymarket 和 Rain 这类项目。Polymarket 作为预测市场平台，代表了信息博弈和去中心化金融应用的交叉方向；而 Rain 涉及稳定币支付卡，则是加密与传统金融支付场景的结合。这两笔投资都体现了 Dragonfly 在赛道选择上的敏锐度——他们显然更青睐那些能够打通加密与现实世界需求的项目。

值得注意的是 Dragonfly 近年来的战略演变。自 2018 年成立以来，它经历了团队重组和市场调整，特别是在 Haseeb Qureshi 和 Tom Schmidt 的领导下，机构逐渐聚焦于金融科技与加密的交汇领域。2022 年 Rob Hadick 的加入更是强化了这一趋势，说明 Dragonfly 正在有意识地向“传统金融+ Crypto”的融合方向倾斜。

Tom Schmidt 提到的“代币形态从应用原生代币转向现实世界资产（RWA）的代币化产品”是一个关键判断。这与多篇相关文章中反复强调的 RWA 叙事高度吻合。RWA 并不是新概念，但在当前市场环境下，它正在成为新的价值承载方式。从贝莱德推出 BUIDL 基金，到多家机构纷纷布局 RWA 赛道，再到代币化国债规模突破数亿美元——这些现象都说明，RWA 正在从概念走向初步落地。

尽管RWA面临技术实现、监管合规和市场规模等挑战，但它确实为加密市场提供了与传统金融连接的桥梁，可能带来数十万亿级别的资产上链潜力。这也解释了为什么 Dragonfly 会选择在这个时间点加大投入，并强调“长期结构性趋势”的重要性。

另一方面，相关文章中也透露出一些行业层面的反思。例如，多篇文章指出，许多加密VC难以跑赢BTC，一级市场回报率普遍下行，市场正从“Web3”叙事倒退回“加密货币”叙事。在这种背景下，Dragonfly 能完成大额募资，也反映出资金正在向少数头部机构和明确趋势集中。

整体来看，Dragonfly 的新基金不仅是其自身发展的重要一步，也是整个加密投资领域走向成熟化和细分化的一个缩影。市场不再单纯追求概念创新，而是更关注那些能够解决实际问题、具有明确现金流和资产支撑的项目。RWA、支付基础设施、预测市场等方向，正是这一趋势下的具体体现。