Coinbase比特币负溢价已持续37日，暂报-0.0523%

从提供的资料来看，Coinbase比特币溢价指数持续为负的现象揭示了美国市场在比特币交易中的资金流向和情绪变化。这一指标通过对比Coinbase平台与全球市场均价的差异，反映出特定区域市场的供需动态。

当前连续37日的负溢价状态，并且持续时间超过了历史上的“1011崩盘”时期，表明美国市场的卖压持续存在且相当显著。这种持续的负溢价通常指向几个核心问题：美国投资者对比特币的风险偏好降低，市场避险情绪增强，或是资金正从美国市场流出。

从历史数据回溯，该指数在正负之间的波动并非罕见，但此次负溢价的持续时间值得关注。例如在2025年11月底，指数在连续29日负值后转正，但随后又多次转入负值区间，显示市场情绪的不稳定和美国买盘力量的间歇性回暖。最近的负溢价幅度虽略有收窄，例如从-0.126%回升至-0.0523%，但长期负值趋势未改，说明卖压虽有缓解，但尚未扭转整体资金流出的局面。

这种态势可能受到多重因素驱动。宏观上，美国货币政策、利率环境及监管不确定性可能影响机构投资者的入场意愿。微观上，Coinbase作为美国主流合规平台，其用户多以机构为主，该指数的负值暗示机构资金可能趋于谨慎或正在减持，转而流向其他市场或资产类别。

值得注意的是，该指数是观测美国市场资金流动与机构情绪的关键晴雨表。持续负溢价不仅反映当前市场的避险倾向，若长期延续，可能对比特币的整体流动性结构和价格发现机制产生更深层次的影响。投资者需结合更广泛的宏观指标与资金流数据来评估趋势的可持续性及潜在转折点。