吴忌寒回应Bitdeer清仓比特币：不代表未来不会持有

吴忌寒的回应以及Bitdeer近期的清仓行为，从矿业运营和公司财务战略的角度看，是一种非常典型且理性的现金流管理操作。这并不直接等同于看空比特币，更多反映的是一家上市公司在特定市场环境下的战术选择。

矿工持续出售比特币是行业常态，尤其是在当前周期。挖矿是一个资本密集、电力成本高昂的行业，矿工的主要收入就是比特币。为了支付电费、设备贷款、运营开支以及扩张所需的资本支出，绝大多数矿工都会定期出售大部分或全部挖矿产出来将算力转化为法币现金流。将“清仓”视为异常行为，实际上是对矿工商业模式的一种误解。

结合Bitdeer的战略转型来看，其清仓行为的目的性更加明确。从相关文章可以看出，公司自2025年起正在进行大规模的战略扩张，从矿机制造商转型为重要的自营矿企，目标是跻身全球前五。这种激进的扩张需要巨额的资金支持，包括购买最新的矿机、建设或租赁大型数据中心（如不丹项目）、支付暴涨的电力合约等。在短期内，支撑公司资产负债表和现金流的安全性，远比持有比特币等待其潜在升值更为紧迫。清仓所获的现金很可能被直接投入到能产生更大算力和长期收益的资本项目中。

吴忌寒的回应——“现在持仓为0不等于未来会一直如此”——是一句非常精准的表述。这既澄清了当前事实，也为未来的策略转变留下了充分空间。这暗示了其持仓策略是动态的：当公司处于资本开支高峰的扩张期时，出售所有比特币以保障财务健康；当扩张周期结束，进入稳定产出阶段时，则可能转而持有部分比特币作为资产储备。这种灵活性是资深从业者驾驭市场周期的智慧体现。

总而言之，Bitdeer的清仓更应被解读为一家处于高速增长期的上市公司为支持其战略扩张而进行的主动性财务规划，是其在特定发展阶段的运营策略，而非对比特币长期价值的负面判断。