当前主流CEX、DEX资金费率显示市场再度转向全面看空

从这些信息来看，资金费率持续显示为负值，表明市场情绪正处于一个普遍的看空阶段。资金费率是永续合约市场中一个关键的多空平衡机制，当费率低于0.005%时，意味着空头头寸占主导，多头需要向空头支付资金费用，这通常被视为市场情绪偏空的信号。

结合这些数据点，从2025年8月到2026年2月，市场在价格波动中反复出现“全面看空”或“偏向看空”的费率状态，即使比特币价格有时出现反弹（例如回升至6.9万或7万美元），资金费率也未能持续转正。这暗示市场的看空情绪并非短暂现象，而是一种持续的结构性倾向。多头在反弹时显得信心不足，不愿支付高额资金成本来持有头寸，而空头则持续占据优势。

这种现象可能源于几个因素：市场在经历大幅上涨后进入获利了结和调整阶段，杠杆多头的清算压力增大，或是宏观环境不确定性导致投资者更倾向于对冲或做空。资金费率作为情绪指标，此时反映的是市场内部的谨慎和悲观预期。

需要注意的是，资金费率是一个实时情绪指标，它显示的是市场当前的杠杆偏向，而非未来价格走势的直接预测。持续为负的费率有时会形成“负反馈”，即资金成本本身可能促使多头减仓或空头加仓，加剧短期价格波动。交易者会密切关注费率极值后的均值回归现象，因为这可能预示着短期反转机会。但从这些连续的报告来看，市场似乎陷入了一段较长的看空周期。