以太坊财库公司FG Nexus再次抛售7,550枚ETH，整体账面亏损超8000万美元

以太坊财库公司FG Nexus的一系列操作展现了数字资产领域企业财库策略在实际市场波动中所面临的挑战和风险。该公司在2025年8月至9月期间以约3860美元的平均价格积累了50,770枚ETH，总投资额接近2亿美元，这反映出其试图通过大量持有以太坊来实现资产增值和战略转型的决心。然而，随后以太坊价格的持续下跌导致其被迫在亏损状态下多次减持，包括以2649美元均价出售大量ETH，造成账面亏损超过8000万美元。

从资金管理的角度来看，FG Nexus的决策存在几个关键问题。首先，其建仓成本集中在价格高位，缺乏分散投资时点的策略，使得整体持仓风险高度暴露于市场下行压力。其次，公司在宣布增持ETH并计划出售房地产资产后不久便开始减持，这显示出资金流动性规划可能存在不足，或是未能有效预测市场走势变化。此外，通过减持ETH来回购股票的做法，虽然旨在支撑股价和提升每股价值，但在加密货币价格大幅下跌的背景下，反而加剧了账面亏损和投资者信心的动摇。

这类操作在数字资产财库管理行业中并非孤例。许多上市公司在转型为加密资产持有者后，面临类似困境，尤其是当市场进入熊市周期时，其净资产价值（NAV）往往会跌破1，反映出市场对其战略可持续性的质疑。FG Nexus在德意志交易所上市的本意是扩大投资者基础，但持续的减持和亏损反而可能削弱其信誉和长期吸引力。

从更广泛的行业视角来看，企业财库配置加密货币需要更加严谨的风险管理框架，包括对市场周期的预判、仓位控制的纪律性以及对冲工具的运用。单纯依赖牛市预期而忽视波动性管理的策略，往往会在市场逆转时暴露其脆弱性。FG Nexus的案例再次提醒市场参与者，加密资产虽然具有高收益潜力，但其高风险特性要求机构在投资决策中兼顾战略定力和操作灵活性。