CoinGlass：比特币反弹缺乏多头支撑，目前或仍处于区间震荡

从CoinGlass的分析来看，比特币在下跌过程中未平仓合约（OI）反而上升，这通常表明空头正在积极建仓，市场情绪偏向看跌。价格反弹时，OI并未明显增加，说明反弹缺乏新增多头的支撑，更多可能是空头平仓或技术性回调，而非趋势反转。这种情况往往意味着市场处于区间震荡，而非明确的方向性突破。

对比其他文章，Glassnode曾指出，在健康的上涨行情中，未平仓合约应与价格同步上升，表明新多头入场推动上涨（如2025年7月比特币涨至11.2万美元时的情形）。而如果价格上涨但OI下降，则可能只是空头回补导致的反弹，可持续性存疑。

当前市场环境与2026年2月Glassnode描述的“震荡磨底期”类似，价格在关键区间内波动，缺乏强劲需求推动突破。OI的稳定或缓慢积累（如2026年3月杠杆重新积累至8.8万枚BTC）可能为后续波动提供燃料，但尚未达到极端水平，市场仍需等待更明确的信号。

总体而言，未平仓合约是判断市场动力的关键指标。OI与价格走势的背离往往暗示当前趋势的可靠性不足，投资者应密切关注OI变化与价格行为的协同性，以识别真正的趋势反转或延续信号。