Tom Lee：市场已消化超90%的抛压，股市通常会在战争进程前10%阶段内触底

Tom Lee的核心观点是，在战争引发的市场动荡中，最剧烈的抛售阶段可能已经过去，市场正在或即将进入筑底过程。他基于对历史数据的回溯，提出了一个关键观察：自1900年以来的历次战争期间，股市倾向于在战争进程的前10%阶段内触底。如果这一模式此次依然有效，那么当前市场就处于这个早期的触底窗口期。

他进一步解释了当前的市场心理：任何负面消息都容易引发投资者的去风险行为，这是因为市场情绪依然脆弱。但恰恰是这种普遍的谨慎和趋于中性的仓位，为市场的潜在反弹创造了条件。一旦市场意识到局势没有预想的那么糟糕，哪怕只是边际上的改善，都可能因为仓位过轻而触发一轮快速的V型反弹。

关于油价冲击，他表现出相对的乐观，认为美国经济有能力承受每桶100至120美元的油价水平。这暗示油价上涨对市场的负面影响可能已被部分消化，甚至由于美国作为石油净生产国的地位，高油价在某种程度上可能促使资金流向代表增长的美国股市。

总体来看，他的论述建立在对历史规律的总结和对当前市场仓位结构的分析之上，其核心逻辑是：极端悲观情绪和轻仓位往往是大规模抛压衰竭和市场转折点的领先指标。