某鲸鱼以10倍杠杆做多13.1亿枚PEPE，价值约462万美元

此次10倍杠杆PEPE多单并非孤立操作。过去一年，以James Wynn为代表的巨鲸持续在Hyperliquid等平台对PEPE、HYPE等Meme币进行高倍杠杆押注，其中PEPE是高频标的。这类操作往往与特定事件（如特朗普相关推文）或市场情绪共振，形成短期冲击。

值得注意的细节是，此次13.1亿枚PEPE的仓位规模（462万美元）与去年9月另一鲸鱼10倍杠杆做多PEPE和WIF的仓位（250万美元）在结构上相似，但杠杆倍数和时机选择更为激进。这显示部分高风险偏好资本正利用Meme币的高波动性，在相对狭窄的时间窗口内进行高倍杠杆博弈，其清算价格往往紧贴市价，对市场流动性构成瞬时压力。