高盛：日本半导体行业将迎史上最大周期，多支股票目标价大幅上调

高盛在十天内连续上调存储（SK海力士、三星、铠侠、美光）与被动元件（村田制作所等）目标价，其核心逻辑一脉相承：AI需求正从云端训练向边缘推理与物理AI基建扩散，驱动供应链瓶颈从核心逻辑芯片向更广泛的电子元件转移。此次上调的Ibiden（封装基板）、村田/太阳诱电（MLCC）、瑞萨/罗姆（车规与功率半导体）均是日本在特定细分领域的隐形冠军。

关键信号在于，高盛明确点出市场焦点正“从AI基建转向设备普及”，这意味着资本正沿着AI价值链，从GPU等显性瓶颈，向服务器内部及边缘设备所需的底层元件进行系统性重估。这与近期英伟达机架中MLCC价值量暴涨182%、村田对AI服务器MLCC提价35%等硬件拆解报告相互印证。日本供应商在高端、小型化被动元件与车规半导体领域的统治力，使其成为AI基建扩散阶段最确定的受益方之一。

最值得关注的细节是高盛使用了“历史上最大、最长周期之一”的表述，并将其与行业利润、CROCI和ROE全面超越历史巅峰的预期直接挂钩。这已非简单的周期性复苏判断，而是基于AI渗透率提升对电子元件需求结构进行根本性重估的宣言。