AI繁荣正在点燃科技通胀，二十年来科技产品「只跌不涨」历史正被改写

本轮通胀的根源并非传统能源或食品，而是AI基础设施扩张对半导体供应链的“虹吸效应”。5月美国计算机软件及配件价格同比上涨14.5%，电子元器件生产者价格飙升27%，均创历史纪录，其中DDR5和DDR4内存价格同比暴涨290%。这彻底扭转了科技产品持续二十年的通缩常态。

内存价格的剧烈波动已成为AI算力狂潮最直接的传导链条。三月末市场曾出现单日22%的恐慌性抛售，但即便暴跌后，DDR5价格仍是2025年7月的四倍。这种“过山车”行情背后，是AI数据中心需求与消费电子需求对同一供应链的激烈争夺。小米一季度利润腰斩，手机内存成本单台激增约1500元，正是下游消费端承压的缩影。

最关键的信号在于，通胀压力已从内存等核心部件向更广泛的科技产品扩散，并与地缘冲突（伊朗战争）形成叠加效应。这标志着AI带来的成本冲击正从产业链上游向下游全面传导，科技行业“成本递减”的底层增长逻辑已被结构性改写。市场交易重心正从“模型叙事”转向更底层的“硬件瓶颈”。