Strategy股价跌破100美元，创2024年3月以来新低

Strategy股价跌破100美元，是市场对其核心业务模式——作为“比特币金库”的持续质疑与清算。自2025年Q4以来，其股价已从高点543美元大幅回落，伴随比特币价格多次跌破其持仓成本线（约76，037美元），公司面临巨额浮亏。近期，其融资工具优先股STRC严重脱锚至82.7美元，以及6月初打破“永不卖币”承诺出售比特币，均暴露了其现金流与市场信心的双重压力。

最值得警惕的细节是，当前股价已低于其优先股STRC在6月19日收盘时的88.8美元。这意味着，市场对Strategy的普通股股权定价，甚至低于其付息优先股的残值，反映出对股权价值的极端悲观，可能预示着其通过发行股票融资买币的循环模式已接近失效边缘。