DRAM走弱，内存链延续调整，盘中反弹后再度承压

内存ETF DRAM延续了6月下旬以来的高位震荡下行趋势，其作为美股市场主要“内存+HBM+AI存储”主题投资工具的地位正面临结构性挑战。SK海力士ADR即将于7月上市，为投资者提供了直接投资核心持仓股的替代选项，可能分流DRAM ETF的资金。同时，7月1日新上市的KMEM ETF以更集中的头部企业配置（海力士权重超40%），提供了另一种行业敞口，加剧了主题ETF间的竞争。

当前价格在64.5附近徘徊，成交量在下跌阶段放大，显示抛压持续。值得关注的是，DRAM ETF在6月底刚刚将中国DRAM厂商长鑫存储的关联实体兆易创新纳入持仓，权重2.91%，这一旨在拓宽标的、增强吸引力的动作，并未能扭转其疲态，反而凸显在核心标的面临分流时，管理人的被动调整可能难以对冲资金流出压力。