美股股指走势分化，纳指100跌1.5%，道指一度涨近0.5%创历史新高

当前道指创新高与纳指100下跌1.5%的分化走势，是市场对AI算力投资回报质疑加剧的直接表现。近期，半导体板块已因“AI投资回报质疑”而遭遇抛售，费城半导体指数两日累计跌幅超11%，资金正从高估值成长股内部进行再平衡，转向传统权重与价值板块。这一分化并非孤立，7月6日盘面已显示半导体与存储板块的强劲反弹，但资金回流的结构性特征明显。值得注意的关键细节是，尽管道指创下新高，但市场情绪的脆弱性在纳指100的跌幅中暴露无遗，这指向资金在宏观不确定性下，正从纯粹的AI叙事向更广泛的传统工业与价值股进行防御性轮动，而非全面牛市。