海运平台：霍尔木兹海峡通行仍未完全中断，只是数量急剧下降

霍尔木兹海峡的航运秩序正从“中断与否”的二元叙事，滑向由伊朗主导的“事实管制”新常态。Kpler数据显示7月10日至12日通行量同比锐减52%，这并非突发袭击所致，而是自6月底以来美伊紧张关系持续、商业航运主动规避风险的累积结果。

关键变化在于航线的结构性转移。6月底曾出现三条航线并存的复杂局面，但近期通过阿曼海域及国际海事组织指定航线的活动已几乎停止，船只转而选择伊朗控制的“暗道”。这印证了伊朗自4月起划定安全航线、强化航道控制的意图正成为现实。特朗普宣布恢复封锁并征收20%费用后，伊朗“无法开放海峡”的回应，实质是将航道作为谈判筹码，将通行压力转化为政治杠杆。

最值得关注的细节是“船只重新采取了更为谨慎的航行路线”。这并非官方强制，而是船东基于风险计算的自主选择，意味着即使没有交火，地缘风险溢价也已通过市场行为被持续定价。航运业的集体谨慎，正在固化伊朗对这条关键水道的非对称控制力。