K33：比特币7月交易量创2023年以来最低记录

K33 Research的数据显示，7月比特币现货日均交易量仅约22亿美元，创下2023年11月以来最低记录，CME未平仓合约也接近多年低点。这与近期美国现货比特币ETF连续净流入、价格试图冲击68,000美元阻力位的市场表现形成鲜明反差。

交易量萎缩至近两年低点，而ETF持续吸筹，表明当前市场主要由长期配置型资本主导，短期投机者与杠杆交易者已大幅离场。CME未平仓合约的枯竭尤其值得注意，这曾是传统机构参与衍生品市场的重要通道。当前市场结构呈现出一种“ETF买盘托底，但缺乏广泛投机热情”的脆弱平衡，一旦宏观或流动性环境变化，这种低流动性状态可能放大价格波动。