Bitmine上周增持27,180枚ETH

BitMine 的增持节奏已从 6 月的单周 12.7 万枚、7 月初的 4.2 万枚降至上周的 2.7 万枚，8 月中旬更一度只有 7391 枚，本周是连续第三周环比回升，但仍不到 6 月高点的四分之一。总持仓 595.6 万枚、占供应量 4.9%，距离此前设定的 5% 目标只剩约 10 万枚——按最近几周的步幅，这是数周内就能触及的水平，而快讯没有给出任何关于达标后策略的表述。

更值得注意的是 85% 质押率下的那笔账：506.7 万枚 ETH 年化生息 3.34 亿美元，持仓市值口径 158 亿美元，其中现金及有价证券仅 5.49 亿。BitMine 的资产负债表正在变成一台以质押现金流为底的 ETH 敞口机器——增持速度放缓，可能不是不想买，而是现金端的缓冲已被质押锁死，再上仓位只能靠资产端滚动。Eightco 的 9800 万美元投资从 3 月的 8300 万一路加到这里，也是同一条逻辑：母体增速放缓时，把小市值敞口当作杠杆补充。