分析师：ETH ETF资金流入强劲或因套利策略，而非方向性买盘

BitMine单周增持27,180枚ETH，持仓约595万枚、占流通供应4.9%，逼近5%目标；自2025年7月启动ETH财库战略后持续扫货，Tom Lee称5%并非终点。关键在质押：约506.7万枚ETH进入MAVAN，年化收入约3.34亿美元，财库正变成生息资产。

嘉楠科技则清空3,952枚ETH和54枚BTC，套现1,390万美元，回购1,360万股ADS，把币换成股权。ETF端ETH净流入1.971亿美元、BTC净流出4.627亿美元，但Bitfinex提醒，ETH强势更像ETF抵押品与CME套利；上周五ETH空头挤压2.55亿美元，也高于BTC的1.72亿美元。现货买盘能否接棒，比ETH/BTC比价升至1月30日以来最高更值得盯。