美第六巡回法院裁定Kalshi体育合约不属于掉期，应受州法规管辖

BlockBeats 消息，9 月 26 日，美国第六巡回上诉法院合议庭于 9 月 25 日裁定，预测市场平台 Kalshi 的体育相关事件合约不属于掉期，因此应受各州法规管辖，而非联邦商品期货交易委员会的规则。该裁决涉及 Kalshi 对俄亥俄州和田纳西州监管机构提起的两起案件，Kalshi 寻求禁令阻止两州起诉，俄亥俄州联邦法院驳回其动议，田纳西州联邦法院则批准。合议庭认为，虽然 Kalshi 的体育事件合约以「事件」发生为条件，但这些合约不依赖于具有「潜在金融、经济或商业后果」的事件，不符合法定掉期定义。裁决以纽约巨人队赢得超级碗为例，指出若将「事件」定义为巨人队获胜，则该胜利是「事件已发生」；若事件实际是比赛本身，则巨人队获胜只是结果，而法条文本未明确要求将结果排除在事件定义之外，因此拒绝自行加入此限制。

这是上诉法院在州与预测市场提供商法律战中作出的最新裁决，进一步增加了最高法院最终介入的可能性。此前第三巡回法院裁定 CFTC 对预测市场拥有管辖权，第八巡回法院则裁定体育相关合约不属于掉期，第三巡回法院的案件已上诉至最高法院。各州自 2024 年大选后预测市场兴起以来一直试图将其纳入州监管框架，认为这些市场与州许可的平台提供相同产品却无需缴纳州税，且常向 18 岁人群开放，而多数州事件预测运营商要求 21 岁。