日本40年期国债拍卖需求创2020年以来最强

BlockBeats 消息，9 月 29 日，由于相对较高的收益率吸引了投资者，日本 40 年期国债拍卖获得了自 2020 年以来最强劲的需求。此次拍卖投标倍数为 3.1，高于上次拍卖的 2.82，也高于过去 12 个月平均水平 2.67。拍卖结束后日本国债期货继续上涨。40 年期国债收益率最新报 4.23%。

此次发债之际，投资者日益担忧日本央行可能在货币紧缩方面落后于形势。日本央行行长植田和男在本月早些时候市场普遍预期的加息后，并未就未来加息节奏提供明确指引，加剧了市场对日本央行最终可能需要更激进加息的预期。

AI 解读

40年期日债投标倍数3.1，高于上次2.82和12个月均值2.67，收益率仍报4.23%。自2025年12月日本央行加息至0.75%、告别三十年极低利率后，长端重定价持续；2026年8月10年期一度升至2.945%，高市早苗财政扩张与植田和男坚持正常化正面碰撞。拍卖需求创2020年以来最强，表面由高收益率吸引配置盘，关键在植田本月加息后仍未给后续节奏。市场担忧央行紧缩落后，只能要求更高期限溢价，40年期4.23%将直接推高财务省融资成本。国债期货上涨仅说明短期供给被消化，31万亿日元偿债安排与2029财年利率假设才是下一道压力测试。

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